طرف تلنگر برای ساختن ذخایر فارکس

ساخت وبلاگ

ذخایر کافی منبع راحتی است ، اما هزینه های مدیریت آنها و همچنین خطرات ناشی از بدهی و جریان پول داغ وجود دارد

  • لینک کپی
  • فیس بوک
  • توییتر
  • تلگرام
  • وابسته به لینکدین
  • واتساپ
  • رنگ قرمز

یک کارمند بانک بورس کره در این عکس از پرونده پرونده در 24 فوریه 2009 یادداشت های صد دلاری ایالات متحده را در دفتر مرکزی این بانک در سئول شمارش می کند. دلار آمریكا ممكن است هنگامی كه بازارهای آسیا در روز دوشنبه 8 اوت 2011 بازگشایی می شود ، تضعیف شود و بازده خزانه داری افزایش یابد ، اگرچه هرگونه فروش در پاسخ به آژانس رتبه بندی S& P از ایالات متحده احتمالاً با بحران تشدید شده در منطقه یورو تحقیر می شود. کاهش S& P در رتبه بندی اعتبار بلند مدت ایالات متحده توسط یک درجه یک به AA-Plus یک ضربه بی سابقه است و از نگرانی های مربوط به کسری بودجه کشور و بار صعود بدهی ناشی می شود. این چشم انداز را "منفی" خواند ، و سیگنالینگ یک کاهش دیگر در 12 تا 18 ماه آینده امکان پذیر است. رویترز/جو یون گ-هاک/پرونده ها (کره جنوبی - برچسب ها: تجارت) |اعتبار عکس: جو یونگ هاک

در تاریخ 2 ژوئیه ، افزایش حدود 33 میلیارد دلار در مارس 2021 و 96. 8 میلیارد دلار به صورت Y-O-Y ، به 610. 01 میلیارد دلار ذخایر می شود. تجمع ذخایر مزایای آن و همچنین هزینه های مرتبط با آن ، ایجاد سؤالات پیچیده و معضلات در مورد تجارت بین کوانتوم ذخایر و هزینه های مدیریت آنها است.

هند چهارمین دارنده بزرگ ذخایر فارکس در جهان است اما برای چشم انداز این تعداد ، ذخایر هند اکنون فقط 18 درصد از ذخایر فارکس که توسط همسایه چین نگهداری می شود ، است که 3،362 میلیارد دلار ذخایر فارکس را گزارش کرده است و کشور با کشور استبالاترین ذخایر ، پس از آن ژاپن (1،376. 5 میلیارد دلار) و سوئیس (1،074. 8 میلیارد دلار).

مؤلفه های ذخایر فارکس در تاریخ 2 ژوئیه دارای دارایی ارزی یا (567 میلیارد دلار) ، طلا (36. 4 میلیارد دلار) ، حقوق نقاشی ویژه یا SDR (1. 6 میلیارد دلار) و ترانچ رزرو با صندوق بین المللی پول (5. 1 میلیارد دلار) است. دارایی های ذخیره 67. 2 درصد از کل دارایی های مالی بین المللی و 21. 4 درصد تولید ناخالص داخلی را در مارس 2021 تشکیل می دهند.

ذخایر ساخت و ساز مستلزم هزینه مالی عقیم سازی است. بنابراین ، این سؤالات مربوط به میزان ذخایر کافی را ایجاد می کند ، بدهی به عنوان یک ماده تشکیل دهنده اصلی این ذخایر و مهمتر از همه ، بازده پایین سرمایه گذاری این ذخایر فارکس در مقابل هزینه مالی است.

گزارش هایی از RBI وجود دارد که در مورد استفاده از متخصصان خارجی برای مدیریت ذخایر برای مدیریت بهتر بازده ها در نظر گرفته شده است. از طرف مثبت ، ایجاد ذخایر به رفع چالش های تعادل پرداخت (BOP) به همراه فشار بر استهلاک در نرخ ارز کمک می کند ، از این طریق منبع راحتی در پرداختن به شرایط بی نظم بازار را فراهم می کند.

نگاهی به روند افزایش ذخایر از نظر اسمی (از جمله ارزیابی) نشان می دهد که در چهار نوبت ذخایر قابل توجهی ساخته شده است-2007-08 (101 میلیارد دلار) ، 2017-18 (83 میلیارد دلار) ، 2019-20 (66 میلیارد دلار) و 2020-21 (103 میلیارد دلار)-که 353 میلیارد دلار جمع آوری کرده است ، نزدیک به 61. 2 درصد از کل ذخایر (تا مارس 2021).

از نظر معاملات BOP (به استثنای ارزیابی ها) ، فقط در سال 2020-21 بود که عوامل مؤثر در جمع آوری ذخایر فارکس مازاد حساب جاری (23. 9 میلیارد دلار) و جریان خالص سرمایه (63. 7 میلیارد دلار) بود. در سه نوبت دیگر (2007-08 ، 2017-18 ، 2019-20) ، ورود خالص سرمایه پس از تحقق کسری حساب جاری به ذخایر فارکس کمک کرد.

دوره کاهش

بر خلاف این ، در دوره بلافاصله پس از بحران مالی جهانی ، سه قسمت کاهش ذخایر فارکس-در سال 2008-09 (20. 1 میلیارد دلار) ، 2011-12 (12. 8 میلیارد دلار) و 2018-19 (3. 3 میلیارد دلار) وجود داشت. کاهش ذخایر فارکس به دلیل کسری حساب جاری بالاتر و جریان سرمایه خالص پایین تر بود.

در طی سالهای 2020-21 ، افزایش ذخایر به صورت BOP (به استثنای ارزیابی) 87. 3 میلیارد دلار بود. با این حال ، از جمله سود ارزش گذاری ، به دلیل استهلاک دلار در برابر ارزهای اصلی ، افزایش ذخایر فارکس 99. 2 میلیارد دلار جمع می شود. چنین افزایش جریان ذخایر منجر به قدردانی روپیه در برابر دلار (به صورت نقطه به نقطه) 2. 5 درصد شده است. بانک ذخیره ، برای حفظ شرایط منظم در بازار ، هم در محل (خرید خالص 68. 4 میلیارد دلار) و هم در بازار رو به جلو (خرید خالص برجسته 72. 8 میلیارد دلار) در سال 2020-21 مداخله کرد.

خرید خالص ارز خارجی توسط RBI دارای پیامدهای سیاست پولی از نظر افزایش ارز در گردش (15. 2 درصد) ، افزایش دارایی خالص ارز خارجی (9. 1 درصد) و افزایش پول ذخیره (15. 2 درصد) در یک است. پایه y-o-y. علاوه بر عملیات منظم Reverse Reverse ، RBI عملیات بازار آزاد ، عملیات Repo معکوس 14 روزه متغیر و Twist OMO (خرید و فروش همزمان اوراق بهادار دولت) را برای جذب نقدینگی اضافی انجام داد.

در پارلمان BOP ، جریان سرمایه شامل جریان سهام (عمدتا سرمایه گذاری مستقیم خارجی و سرمایه گذاری نمونه کارها) و جریان بدهی (اساساً شامل وام های تجاری خارجی یا سپرده های ECB ، NRI ، اعتبار تجارت و سرمایه گذاری بدهی نمونه کارها) است. طبق IIP ، بدهی های بدهی نزدیک به 48 درصد را تشکیل می دهد و خطر خدمات بدهی (بازپرداخت و پرداخت بهره) را به همراه دارد. سرمایه گذاری سهام نمونه کارها به عنوان پول "داغ" یا پول سوداگرانه شناخته می شود و در مارس 2021 ، این جریان 23 درصد از کل بدهی ها را به خود اختصاص داده است. بنابراین ، ایجاد ذخایر Forex خطرات بالقوه ای برای افزایش بدهی بدهی و مواجهه با مبهم پول "داغ" دارد.

قانون بانک مرکزی هند ، 1934 ، یک چارچوب قانونی فراگیر برای استقرار ذخایر در دارایی های مختلف ارزی (FCA) و طلا فراهم می کند. در پایان مارس 2021 ، از کل FCA 536. 69 میلیارد دلار ، 359. 88 میلیارد دلار یا 67. 1 درصد در اوراق بهادار سرمایه گذاری شد ، 153. 39 میلیارد دلار یا 28. 6 درصد با سایر بانکهای مرکزی و BIS و مانده 23. 43 میلیارد دلار یا 4. 4 دلار در هر سال واریز شد. Cent شامل سپرده ها با بانک های تجاری در خارج از کشور است.

براساس گزارش سالانه RBI 2020-21 ، درآمد حاصل از منابع خارجی 2 درصد از 82،367. 02 پوند در سال 2019-20 به 80،715. 82 کرور در 2020-21 کاهش یافته است. نرخ درآمد دارایی های ارزی در 2020-2120 در مقایسه با 2. 65 درصد در سال 2019-20 درصد 2. 10 درصد بود.

عقیم سازی نقدینگی

آنچه در این زمینه مهم است ، هزینه مالی عقیم سازی نقدینگی با دوام ناشی از جریان سرمایه است. اگر فقط یک بازپرداخت معکوس یک شبه ثابت را در نظر بگیریم ، که نرخ بهره 3. 35 در هر را دارد ، هزینه مالی از این رو به 1. 25 درصد (35/3 درصد منهای 2. 10 درصد) کار می کند. اما در صورت در نظر گرفتن خرید/فروش اوراق بهادار OMO ، هزینه مالی بسیار بیشتر است. بنابراین ، هزینه مالی هنگامی که ما ذخایر فارکس را می سازیم ، بار سنگین است. این در اصل نتیجه نرخ بهره در خارج از کشور پایین تر از نرخ بهره در هند است.

جنبه مهم دیگر کفایت ذخایر فارکس است. ذخایر ما می تواند واردات 17. 5 ماهه را در برابر معیار سه ماه برآورده کند. با این حال ، قانون Guoditti-Greenspan ، "نقدینگی-در ریسک" را برای اندازه گیری کفایت ذخایر پیشنهاد کرد. این قانون بیان می کند که ذخایر یک کشور باید با بدهی خارجی کوتاه مدت (بلوغ باقیمانده) برابر باشد ، و این دلالت بر نسبت بدهی های مدت ذخایر به کوتاه مدت دارد. در مورد ما ، ذخایر 2. 23 برابر بدهی کوتاه مدت در سالهای 2020 بود.

این امر با توجه به وضعیت بازار در دنیای جهانی شده که شرایطی را پشت سر می گذارد ، راحتی را فراهم می کند. این راحتی به ملت کمک می کند تا با محافظت از روپیه در برابر حمله سوداگرانه ، نوسانات نرخ ارز را برطرف کند ، اما این پوشش با هزینه قابل توجهی همراه است.

با توجه به این ، ساختارهای فعلی مدیریت فارکس ممکن است با بررسی دقیق روش ها و وسایل برای افزایش بازده ادامه یابد. اما هرگونه تلاش برای "شیر" ذخایر برای بازده بالاتر با تغییرات Wildcat مانند ورود آژانس های خارج از کشور برای مدیریت بازده ، منبع جدیدی از خطر را تزریق می کند و این آزمایش است که ممکن است در این زمان های بی ثبات از آن جلوگیری شود.

نویسنده ، یک بانکدار مرکزی سابق ، عضو هیئت علمی SPJIMR است. نماهای شخصی هستند. از طریق میلیارد مطبوعات

استراتژی برای تجارت گزینه های...
ما را در سایت استراتژی برای تجارت گزینه های دنبال می کنید

برچسب : نویسنده : حامد نبی زاده بازدید : 48 تاريخ : جمعه 19 خرداد 1402 ساعت: 0:03