نظر: چرا طلا و پلاتین دریچه ای به آینده بازار سهام هستند و سرمایه گذاران چه انتظاری دارند

این پست‌های مدل زمان‌بندی بازار دارای یک سابقه چشمگیر است

• نماد ایمیل
• نماد فیس بوک
• نماد توییتر
• نماد لینکدین
• نماد فلیپ بورد

• نماد چاپ
• نماد تغییر اندازه

نمادهای ارجاع شده

چشم انداز بازار سهام برای 12 ماه آینده فقط نسبتاً مثبت است.

این نتیجه‌گیری یک مدل زمان‌بندی بازار بر اساس نسبت قیمت طلا GC00، 0. 25-٪ به PL00 پلاتین، + 0. 72٪ است. شاید فکر کنید خبر خوبی است که پتانسیل 12 ماهه سهام در حال حاضر به اندازه اوایل سال 2021 امیدوارکننده است. اما، در واقع، بیشتر سهام از آن زمان تاکنون با مشکل مواجه شده اند. تعداد نسبتاً کمی از سهام بزرگ، S& P 500 SPX را 1. 75% بالاتر و شاخص Russell 2000 RUT، + 2. 57% 9. 2% کمتر از زمانی است که ستون اولیه من در اوایل سال 2021 روی این طلا-پلاتین قرار داشت. نسبت منتشر شد. Nasdaq Composite Index COMP، + 2. 59٪ فقط 1. 8٪ بالاتر است در حالی که شاخص Micro-Cap Russell 14. 7٪ پایین تر است.(داده ها، با حسن نیت از FactSet، تا 28 مارس ارائه شده است.)

کشف پتانسیل زمان‌بندی بازار نسبت طلا به پلاتین به مطالعه‌ای در سال 2019 در مجله اقتصاد مالی بازمی‌گردد. این نشان داد که افزایش نسبت طلا به پلاتین بازده بالاتری را در بازار سهام در 12 ماه آینده پیش‌بینی می‌کند و بالعکس. با عنوان «طلا، پلاتین و بازده سهام مورد انتظار»، نویسندگان آن دارین هوانگ، استاد مالی سابق در دانشگاه کرنل، و مت کیلیک، استاد مالی در دانشگاه کالیفرنیای جنوبی هستند.

نمودار زیر این نسبت طلا به پلاتین را در 20 سال گذشته نشان می دهد. توجه داشته باشید که این نسبت برای سال‌های زیادی قبل از بحران مالی 2008 و از جمله آن کاهش یافت و به درستی پتانسیل صعودی کمتری را برای بازار سهام پیش‌بینی کرد. از سال 2008، در مقابل، این نسبت در بیشتر موارد به طور پیوسته افزایش یافته است - همانطور که بازار سهام نیز افزایش یافته است.

در طول همه‌گیری کووید در دو سال گذشته، این نسبت بسیار نوسان بوده است: در پی کاهش آبشار بازار در مارس 2020، با پیش‌بینی پتانسیل عظیم بازار در 12 ماه بعدی، افزایش یافت. از آن به بعد سقوط کرد، دوباره افزایش یافت و طی چند ماه گذشته به عقب برگشت.

این نسبت به گفته اساتید کار می کند ، زیرا پلاتین و طلا به عوامل مختلفی پاسخ می دهند. در حالی که پلاتین در درجه اول منعکس کننده تغییر در تقاضای صنعتی است ، طلا هم به آن تقاضا و هم تمایل سرمایه گذاران برای محافظت در برابر عدم اطمینان اقتصادی و ژئوپلیتیکی پاسخ می دهد. با تمرکز بر نسبت قیمت طلا به پلاتین ، شما در آن بخش از قیمت طلا صفر می شوید که یک پرچین در برابر عدم اطمینان است. از آنجا که بازده مورد انتظار بازار سهام جبران عدم اطمینان و ریسک است ، این نسبت باید برای تایمرهای بازار بسیار ارزشمند باشد.

این دقیقاً همان چیزی است که اساتید پیدا کردند. از سال 1975 ، نسبت طلای پلاتین یک سابقه به طور قابل توجهی بهتر پیش بینی کرده است که بازده 12 ماهه متعاقب بازار را نسبت به نه شاخص مشهور دیگر پیش بینی کرده است که سایر محققان قبلاً از توانایی پیش بینی شده برخوردار بودند-از جمله ، برجسته ، نسبت PE تنظیم شده از نظر چرخه ای، یا کیپ ، که توسط دانشگاه ییل (و برنده نوبل) رابرت شیلر مشهور شد.

‘پازل جنگ‘

ممکن است تعجب آور باشد که نسبت طلای پلاتین در ماه های اخیر کاهش یافته است ، که نشان می دهد خطر کاهش یافته است. با این حال ، در ماه فوریه روسیه به اوکراین حمله کرد و به گفته برخی ، این درگیری می تواند به جنگ جهانی سوم منجر شود. مطمئناً به نظر می رسد تعریف بسیار خطرناک است.

در واقع ، با این حال ، کاهش نسبت طلای پلاتین در پی حمله روسیه به اوکراین چندان غیر منتظره نیست. در محافل دانشگاهی مدتی شناخته شده است که بازار سهام تمایل دارد نوسانات زیر متوسط را در طول جنگ ها و درگیری های نظامی تجربه کند-الگویی که به عنوان "معمای جنگ" شناخته می شود. براساس مطالعه ای که دفتر ملی تحقیقات اقتصادی از چند هفته پیش شروع به گردش کرد ، نوسانات بازار سهام "از سال 1921 در طول جنگ های بزرگ و دوره های درگیری" 33 درصد پایین تر بوده است. "

این مطالعه ، "نوسانات سهام و پازل جنگ" توسط گوستاوو کورتس ، استاد دارایی در دانشگاه فلوریدا انجام شد. آنجلا ووسمایر ، استاد اقتصاد در کالج کلارمونت مک کینا ، و مارک وایدنمایر ، همکار تحقیقاتی در کالج چاپمن. آنها حداقل تا حدی این معما را حل کردند و دریافتند که افزایش هزینه های دفاعی در طول جنگ ها و درگیری های نظامی باعث می شود سود شرکت ها قابل پیش بینی تر شوند. این به نوبه خود به نوسانات و ریسک پایین بازار سهام ترجمه می شود.

صرف نظر از این که آیا این مسئله "معمای جنگ" را حل می کند ، پیام شاخص مبتنی بر طلای پلاتین با سابقه خوب در بازار این است که پتانسیل بازار سهام در طی 12 ماه آینده فقط نسبتاً مثبت است.

مارک هولبرت به طور منظم در MarketWatch همکاری می کند. Hulbert Ratings او خبرنامه های سرمایه گذاری را ردیابی می کند که هزینه ای را برای حسابرسی پرداخت می کنند. او را می توان به آدرس [email protected] رساند